Em 2025, a economia do Cazaquistão deverá crescer a um ritmo relativamente bom, aproximadamente 4,6%, de acordo com o FMI. Isto deverá dar ao governo a oportunidade de superar os desafios económicos recentes, como a pandemia e a perturbação económica causada pela guerra na Ucrânia, e concentrar-se na próxima fase do desenvolvimento do país. E tem um bom plano para fazer isso.
No ano passado, o Presidente do Cazaquistão, Kassym-Jomart Tokayev, adoptou a meta de duplicar o PIB para 450 mil milhões de dólares até 2029, data prevista para o fim da sua presidência. Embora isto seja extremamente ambicioso, a estratégia que o acompanha estabelece um plano credível para desenvolver a economia e melhorar os padrões de vida.
No centro da estratégia está o reconhecimento de que o Cazaquistão necessita de encorajar um maior investimento interno e estrangeiro, reduzindo o papel do Estado, tanto como actor como como regulador dos mercados. Esta abordagem tem sido defendida há muito tempo pelos principais decisores políticos locais, bem como pelas instituições financeiras internacionais.
No entanto, na semana passada, Tokayev fez comentários que levantaram questões sobre o seu compromisso com o plano e as ambições de longa data do Cazaquistão de desenvolver uma economia de mercado. Durante uma entrevista a um meio de comunicação localdescreveu o trabalho da sua equipa económica como “medíocre”, acrescentando que “há demasiada retórica das instituições financeiras internacionais e muito pouca ação concreta”.
As declarações demonstram uma contradição subjacente na abordagem da administração Tokayev à economia. Por um lado, desenvolveu uma estratégia económica centrada na liberalização. Por outro lado, apelou a um maior papel do Estado na economia e, por vezes, abraçou o populismo económico.
O “Estado Social” tem suas limitações
Durante a entrevista, Tokayev descreveu o Cazaquistão como um “estado social”. Ele está correto. As empresas estatais geram cerca de 35 a 40 por cento do PIB e os credores estatais fornecem crédito subsidiado em toda a economia, para apoiar tudo, desde hipotecas familiares a projectos industriais. O governo também utiliza controlos de preços para limitar o custo de produtos essenciais para as famílias, como o gás e a electricidade, bem como a gasolina e outros produtos combustíveis.
A administração Tokayev também introduziu medidas económicas populistas, como a oferta de empréstimos para automóveis e o pagamento da dívida pessoal de uma proporção significativa da população. Na sua entrevista, Tokayev citou como uma grande vitória política para 2024 um novo esquema que transfere 50 por cento do lucro do Fundo Nacional do Petróleo para contas de poupança criadas para cada criança nascida depois de 2006.
Tendo em conta os recentes choques económicos que o Cazaquistão enfrentou, é absolutamente necessário apoiar a população. A economia do Cazaquistão é particularmente vulnerável a choques externos, dada a sua dependência das receitas provenientes do petróleo e de outras matérias-primas comercializadas a nível mundial.
No entanto, as limitações da intervenção estatal estão a tornar-se cada vez mais evidentes. Em 2022 e 2023, o Cazaquistão sofreu graves apagões em todo o país devido ao estado altamente degradado das suas instalações de produção de energia. O mau estado destas instalações pode ser atribuído aos limites máximos de preços da electricidade, que levaram a um subinvestimento consistente no sector da energia. A escassez de electricidade e de gás também tornará o Cazaquistão mais dependente do fornecimento da Rússia este ano.
A remoção dos limites máximos aos preços das matérias-primas é essencial para desbloquear o investimento no sector da energia. No entanto, isto significa aumentar o custo dos serviços públicos para as empresas e – sobretudo – para as famílias, uma medida que o governo tem sido reticente em implementar.
Embora menos imediatamente visível, a política governamental está a ter outros impactos, mais perniciosos, na economia e nos padrões de vida da população.
Um problema fundamental é o papel dos gastos do governo na condução da inflação. O Cazaquistão tem um banco central respeitado e relativamente distante, o Banco Nacional do Cazaquistão (NBK). Teve um bom desempenho durante a recente crise inflacionária global, reduzindo a inflação global de um pico de 21,3% em 2022 para 8,6% no ano passado.
No entanto, não conseguiu empurrar a inflação para menos de 8,3%, atingindo a sua meta de 5%. Embora a dinâmica inflacionista global desempenhe um papel, o NBK e os analistas independentes salientam consistentemente que os gastos governamentais cada vez maiores continuam a ser um dos principais impulsionadores da inflação.
Os gastos excessivos do governo também têm sérias implicações fiscais. Dadas as recentes dificuldades económicas – bem como crises como as cheias devastadoras do ano passado – o governo continua a gastar além das suas possibilidades.
Para compensar os défices orçamentais, o governo recorreu cada vez mais ao Fundo Nacional do Petróleo, que fornece entre um terço e metade de todas as receitas orçamentais. Também está a contrair mais empréstimos, o que torna a dívida uma preocupação crescente. Este ano, o governo do Cazaquistão informa que planeia gastar 24% do seu orçamento no serviço da dívida. Também tentou compensar o défice com reformas fiscais, mas adiou consistentemente a adopção de um novo código fiscal.
A privatização continua a ser uma ambição – mas ainda não é uma realidade
O governo tem procurado promover maior concorrência e dinamismo, reduzindo o papel do Estado na economia. No entanto, a realidade da política sugere que é improvável uma privatização significativa.
O governo provavelmente atrasará as ofertas públicas iniciais (IPOs) da QazaqGaz e da Kazakhstan Railways – programadas para 2025 – depois de IPOs desanimadores da empresa petrolífera nacional KazMunaiGaz e da companhia aérea nacional Air Astana nos últimos dois anos. Embora as condições de mercado possam não ser adequadas para cotações este ano, também há poucas evidências de urgência dentro do governo para preparar estas empresas para cotações.
O governo também aprovou legislação que lhe permite aumentar a presença do estado na economia. No final de 2023, aprovou alterações que dariam à empresa petrolífera nacional KazMunaiGas uma participação de 50 por cento em qualquer novo empreendimento petrolífero. De acordo com relatos da mídia, medidas semelhantes para a empresa nacional de urânio KazAtomProm também estão sendo consideradas e poderão ser adotadas em 2025.
O Cazaquistão precisa demonstrar determinação em relação à economia
Apesar da turbulência dos últimos anos, a administração Tokayev fez alguns bons progressos na economia. Muito deste trabalho passou despercebido, mas as medidas para reduzir o papel dos monopólios e desenvolver transportes e infra-estruturas internas (bem como regionais) estimularam a actividade económica. A digitalização é outra área que progrediu bem sob Tokayev.
Tokayev também assinou acordos estratégicos com os Estados Unidos e a União Europeia sobre novas indústrias, como o hidrogénio e os minerais críticos. Este ano, é possível que o governo melhore o ambiente fiscal para tais empreendimentos através da adopção de um sistema de royalties no sector mineiro.
Para além dos benefícios económicos, a desregulamentação também é crítica para cumprir a meta do Cazaquistão de atingir zero emissões líquidas até 2060. Os preços de mercado no sector eléctrico estimularão a transição do carvão, do qual depende actualmente a rede eléctrica. Actualmente, os subsídios governamentais directos e indirectos reduziram o preço do carvão ao consumidor em até 35 por cento. Sem esses subsídios, é possível que as fontes renováveis e o gás se tornem muito mais competitivo.
Este ano, Tokayev completará seu sexto ano no cargo. A constituição afirma que lhe restam apenas quatro anos para deixar a sua marca. A concretização destas reformas poderá ver o Cazaquistão transformado até 2029, mesmo que a sua administração não atinja o seu objectivo de duplicar o PIB.
