A companhia aérea filipina de baixo custo Cebu Pacific anunciou recentemente que assinou um acordo preliminar para adquirir até 152 novas aeronaves da Airbus a um custo de cerca de US$ 24 bilhões. Isso representa uma grande aposta no crescente poder de compra da classe de consumidores filipina e no fato de que eles valorizam um bom negócio. Agora, a VietJet, uma companhia aérea vietnamita, anunciou seus próprios planos ambiciosos de expansão, entrando em um acordo com a Airbus para adquirir 20 aeronaves widebody A330 nos próximos anos. O acordo teria um valor de cerca de US$ 7,4 bilhões.
A frota atual da VietJet consiste principalmente da família de aviões Airbus A320, que são de fuselagem estreita e geralmente destinados a rotas de curto e médio alcance. O A330 pode transportar mais pessoas por distâncias maiores, e sugere que a VietJet quer expandir suas rotas internacionais e/ou simplesmente colocar mais passageiros em rotas domésticas de alta demanda para melhorar a eficiência. De qualquer forma, mostra que as viagens aéreas no Vietnã, e na região mais ampla, se recuperaram fortemente da pandemia.
Em 2023, o turismo no Sudeste Asiático ainda não havia se recuperado totalmente para os níveis de 2019 (embora este ano possa ser o ano em que isso aconteça). Mas o total de passageiros da VietJet já ultrapassou os níveis de 2019, com 25,3 milhões de passageiros totais em 2023, em comparação com 23,7 milhões em 2019. A meta para 2024 é de 27,4 milhões. A frota atual da VietJet é de cerca de 87 aviões, operando a 85% da capacidade, então há uma necessidade clara de a companhia aérea se expandir para acompanhar a demanda.
A VietJet também está emergindo da pandemia em uma posição financeira melhor do que sua principal rival, a transportadora de bandeira Vietnam Airlines, que viu 1,2 milhão de passageiros a menos em 2023 do que a VietJet. A VietJet também retornou à lucratividade mais rapidamente, registrando um lucro líquido de 230 bilhões de dong (US$ 9,3 milhões) em 2023 após registrar um prejuízo em 2022. A Vietnam Airlines, por sua vez, viu um prejuízo de cerca de 5,6 trilhões de dong (US$ 227 milhões) no ano passado.
A recuperação mais rápida da VietJet, liderada em parte por uma grande expansão de seus negócios de carga, deu à companhia aérea confiança suficiente tanto no mercado de transporte aéreo quanto em seu próprio balanço para seguir em frente com grandes planos de expansão. Além disso, a companhia aérea parece estar se voltando para um plano de criação de valor de longo prazo com suas novas aquisições. De acordo com um comunicado à imprensa da Airbus, o acordo atual verá a VietJet comprando os aviões em vez de alugá-los. Como escrevi antes, possuir em vez de alugar aeronaves comerciais tem implicações importantes para como as companhias aéreas operam e suas vulnerabilidades a choques externos e interrupções no fluxo de caixa operacional.
A ascensão da VietJet é especialmente interessante quando considerada dentro do contexto mais amplo da economia vietnamita. Fundada em 2011, a VietJet é listada publicamente e de propriedade majoritária da bilionária Nguyen Thi Phuong Thao, a primeira mulher bilionária self-made no Sudeste Asiático, de acordo com a Nikkei. Ela está operando em uma economia que é fortemente dominada pelo estado, incluindo sua principal rival, a Vietnam Airlines, que é de propriedade majoritária do governo. Esforços recentes do estado para introduzir mais privatizações e reformas pró-mercado produziram resultados mistos, na melhor das hipóteses.
É interessante que uma das únicas grandes companhias aéreas privadas do país tenha se recuperado tão rapidamente da pandemia, com melhora na participação de mercado e agora esteja procurando investir em uma grande atualização e expansão de sua frota enquanto seus rivais lutam para voltar a ter lucros positivos. Não tenho certeza do que isso diz exatamente sobre o equilíbrio entre estado e mercado no Vietnã, mas é certamente um voto de confiança na força do mercado aéreo doméstico e regional e uma boa indicação de que estamos colocando muitos dos efeitos persistentes da pandemia firmemente no espelho retrovisor.
