A economia de hoje é trazida até você pela… letra K! Ou é C? Ou… bem, depende de com quem você fala sobre como estão os ricos e os pobres hoje em dia.
Você provavelmente já ouviu falar sobre “a economia em forma de K.” Quando as pessoas falam sobre isso, geralmente querem dizer que a desigualdade está aumentando (e que as fortunas dos ricos e dos pobres estão divergindo, então parece o lado direito do K). Recentemente, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse que estava “cansado de ouvir falar desta economia em forma de K”.
Este desejo de transformar a economia da Vila Sésamo não é uma surpresa: estamos sempre à procura de formas de abreviar ou telegrafar a essência do que se passa na economia num determinado momento. Mas atribuir algo tão básico como uma carta a algo tão complicado como a economia parece demasiado redutor. Até para o Planet Money! Então, como chegamos aqui?
A história começa durante a Covid.
Mike Strain, do American Enterprise Institute, diz que as pessoas começaram a falar sobre uma economia em forma de K por volta de 2020, quando os efeitos da pandemia – e a resposta do governo – começaram a aparecer. Foi bem simples, na verdade:
“O uso original do termo formato K significava que os pobres estavam ficando mais pobres ao mesmo tempo que os ricos estavam ficando mais ricos.”
Inicialmente, o termo não teve muita importância. Os programas de ajuda federal temporários estavam a injetar dinheiro na economia, compensando muitos dos danos causados pelos confinamentos, despedimentos e encerramentos de empresas. Tudo isso afetou mais os americanos mais pobres. Portanto, embora as pessoas na extremidade inferior da economia tenham sido duramente atingidas durante a Covid, isso não era tão óbvio no início.
Mas à medida que os programas de estímulo do governo começaram a terminar, os americanos menos ricos começaram a sentir a dor. As taxas de pobreza aumentaram, de 7,8% em 2021 para 12,4% em 2022. Ao mesmo tempo, os 10% mais ricos dos americanos estavam a ficar mais ricos. Os estímulos governamentais e os cortes nas taxas de juro estimularam o mercado de ações, o que beneficiou as pessoas que detinham a maior parte dessas ações: os ricos.
Para muitos observadores da economia, esta bifurcação na sorte dos que têm e dos que não têm parecia a letra K. Era apelativamente simples. Rico para cima: pobre para baixo. E em pouco tempo começámos a ouvir falar da economia em forma de K em todo o lado. Incluindo sobre NPR. UM muito. Mas Mike Strain diz que assim que “em forma de K” se tornou um termo relevante para descrever o que estava a acontecer na economia, as pessoas começaram a abusar dele.
“Ao longo dos últimos anos, diferentes pessoas têm usado o termo de maneiras diferentes, e algumas pessoas estão a usá-lo apenas como outra forma de descrever a desigualdade, que é diferente do seu uso original”, diz Strain. “A desigualdade pode estar a aumentar mesmo que tanto os americanos mais ricos como os menos ricos estejam a ver os seus resultados melhorarem num sentido absoluto.”
Por outras palavras, é possível que os pobres adquiram mais riqueza e que o fosso entre ricos e pobres aumente ao mesmo tempo. É assim que tem sido a trajetória da disparidade de riqueza – na maior parte – desde pelo menos 1989, conforme monitorado pelo Federal Reserve.
Claudia Sahm, economista da New Century Advisors, diz que se você se concentrar em movimentos incrementais nas extremidades superior e inferior de um K ou o que quer que seja, estará perdendo a floresta em vez das árvores. A floresta é o abismo entre ricos e pobres que é claramente mostrado nesse gráfico. Claudia ressalta que o 1% dos americanos mais ricos possui integralmente um terço de toda a riqueza do país. Mas a metade mais pobre de todos os americanos possui menos de três por cento da riqueza. É uma lacuna enorme que não muda muito de ciclo para ciclo.
Mas o K veio para ficar, ao que parece. Ou a Rua Sésamo da economia é, pelo menos. Recentemente, Christopher Nassetta, chefe dos Hotéis Hilton, disse que vê um Economia em forma de C agora. Não importa que ele se referisse à classe média, que não está na base da economia, mas sim no meio dela. No entanto, a sua carta foi abocanhada e repetida por ninguém menos que o secretário do Tesouro, Bessent.
Para ser justo com Bessent, uma medida recente parece um pouco em forma de C: depois de contabilizada a inflação, ganhos semanais aumentaram no extremo inferior da escala salarial, mas caiu no extremo superior. Então talvez um C seja apropriado – pelo menos nessa medida.
“Se você olhar para o salário médio de um trabalhador cujo diploma mais alto foi um diploma do ensino médio e o salário médio de um trabalhador cujo diploma mais alto foi um diploma universitário, acho que você vê o crescimento salarial convergindo”, diz Strain. “E então você vê a desigualdade salarial diminuindo.”
Mas há aqui um problema, que você, caro leitor, provavelmente já identificou. Ao falar sobre as economias K e C, mesmo neste espaço minúsculo, estamos confundindo todos os nossos dados. Estaremos a utilizar a riqueza ou o rendimento como dados para medir a economia? Estamos levando em conta a inflação? E o que isso realmente tem a ver com toda a economia? Claudia Sahm diz que este é um grande problema com a alfabetização da economia, e a questão de saber se estamos num K ou num C ou em qualquer outra coisa…
“Francamente, não temos dados muito bons para responder a esta pergunta. Porque cada um traz os seus próprios dados, e tudo se torna muito complicado muito rapidamente em termos do que está a mudar e quanto.”
A situação da disparidade de riqueza ou da disparidade de rendimentos não é o melhor indicador da economia, diz Claudia. Existem muitos indicadores muito mais relevantes e precisos por aí. Indicadores mais granulares e ricos em dados; indicadores que pintam uma imagem muito mais clara de onde a economia está hoje.
O único problema é que todos esses dados e granularidade tendem a complicar uma narrativa simples. E isso torna difícil fazer algo simplista, como atribuir uma carta à economia. Vejamos os relatórios de emprego divulgados no mês passado: dizem que a taxa de desemprego caiu para 4,1%. Mas também dizem que os pedidos de subsídio de desemprego aumentaram, que as empresas estão a perder empregos e que centenas de milhares de pessoas estão a abandonar o mercado de trabalho.
Mas com espírito de aventura, vamos tentar dar uma carta a esta nossa economia. Não K. Não C. Mike Strain diz que o que está vendo é uma economia que está se recuperando lentamente; estabelecendo-se depois de ter sido aquecido por pacotes de estímulo à pandemia. Para ele, é um retorno ao normal.
Então, qual é a letra de uma economia normal? Dizemos que é um W. Para cima e para baixo como um ioiô. Às vezes gentil e às vezes afiado. Seguido por outro W. Abreviação de O que diabos está por vir? E Quem diabos sabe!
