O ato de equilíbrio do Federal Reserve está ficando mais difícil.
Espera-se que o banco central mantenha a sua taxa de juro de referência estável na quarta-feira, à medida que os decisores políticos enfrentam sinais crescentes de um abrandamento do mercado de trabalho, mesmo com a guerra no Irão a colocar mais pressão ascendente sobre os preços. Isso deixa os decisores políticos presos entre objectivos concorrentes de encorajar a contratação – ao mesmo tempo que desencorajam a inflação.
Na sua última reunião, no final de Janeiro, o comité de fixação de taxas da Fed apontou sinais de que o mercado de trabalho estava a estabilizar. Mas essa perspectiva favorável foi obscurecida por relatórios recentes do Departamento do Trabalho, que mostram que os empregadores dos EUA cortaram 92 mil empregos em Fevereiro, à medida que a taxa de desemprego subia para 4,4%. Os ganhos de emprego em Dezembro e Janeiro também foram revistos para baixo. Isso significa que a economia praticamente não criou empregos nos últimos seis meses.
Entretanto, a guerra com o Irão perturbou os mercados energéticos globais, fazendo subir acentuadamente os preços da gasolina e do gasóleo nas últimas duas semanas e meia. Embora a Fed normalmente preste menos atenção às alterações nos preços da energia, uma vez que estes oscilam frequentemente para cima e para baixo, um aumento sustentado no custo do gasóleo aumentaria o custo do transporte de inúmeras mercadorias transportadas por camião ou comboio.
“Isso exercerá uma grande pressão ascendente sobre a inflação no curto prazo”, disse Michael Pearce, economista-chefe para os EUA da Oxford Economics, uma empresa global de previsões e consultoria. “Ao mesmo tempo, irá afectar a economia real. Esse aumento dos preços irá restringir o ritmo dos gastos dos consumidores. Penso que as perspectivas políticas para este ano foram completamente alteradas por este novo choque.”
Mesmo antes do início da guerra, a taxa de inflação de Janeiro era de 3,1%, de acordo com a medida preferida da Fed – bem acima do seu objectivo de 2%.
Em Dezembro, os decisores políticos da Fed projectavam que a inflação arrefeceria para 2,5% até ao final deste ano, enquanto o desemprego se manteria em torno de 4,4%. Os membros do comité de fixação de taxas enfrentam uma incerteza considerável enquanto tentam actualizar essas previsões hoje.
Perguntas sobre a liderança do Fed
O ato de equilíbrio do Fed ocorre no momento em que o mandato de Jerome Powell como presidente do Fed termina em maio, mas o cronograma para confirmar sua substituição ainda está no ar.
O presidente Trump nomeou Kevin Warsh para suceder Powell, mas o senador Thom Tillis, RN.C., prometeu bloquear isso até que o Departamento de Justiça retire uma investigação criminal do banco central.
Na semana passada, um juiz federal anulou duas intimações que o Departamento de Justiça tinha dirigido à Fed, decidindo que faziam parte de uma campanha de assédio indevida destinada a forçar Powell e os seus colegas a reduzir as taxas de juro. Tillis escreveu em uma postagem nas redes sociais que a decisão “confirma o quão fraca e frívola” é a investigação. Mas até agora o Departamento de Justiça recusou-se a desistir do caso.
Se a confirmação de Warsh for adiada, Powell, que tem sido alvo de repetidos ataques do Presidente Trump, poderá permanecer na posição de presidente durante o verão. Ele também tem a opção de permanecer no conselho de governadores do Fed até 2028.
“Isso seria altamente incomum, mas o que também é incomum é uma investigação criminal em andamento sobre um presidente do Federal Reserve”, disse Pearce. “E penso que ele vê isso como parte da sua missão e do seu legado, na defesa da independência da Reserva Federal desta influência política.”
