Sri Rejeki Isman (Sritex) é uma das maiores empresas têxteis da Indonésia. Fundada em 1978, a empresa é uma importante fornecedora de tecidos e confecções. Em 2020, a empresa realizou quase US$ 1,3 bilhão em vendas e registrou um lucro líquido de US$ 85 milhões. Graças a acordos com grandes marcas globais como Uniqlo e H&M, a Sritex tem sido historicamente um exportador considerável, com 762 milhões de dólares em vendas no exterior apenas em 2020.
Mas o gigante têxtil está em dificuldades financeiras há vários anos, tendo sido duramente atingido pela pandemia e nunca mais recuperando. Em 2021, a Sritex iniciou um processo de reestruturação supervisionado, consolidando diversos passivos e negociando um plano de pagamento com os credores. Há algumas semanas, um tribunal em Java Central decidiu que, apesar do plano de reestruturação, a empresa estava insolvente e já não podia continuar em atividade. Normalmente, isto significaria que uma empresa deve começar a encerrar as operações e a liquidar os seus activos, a fim de reembolsar parcialmente os seus credores.
Mas a Sritex é uma importante fonte de actividade económica na província politicamente importante de Java Central e, segundo relatos da comunicação social, emprega 50 mil trabalhadores. As demonstrações financeiras da empresa dizem que o número está próximo de 19 mil, mas o número maior provavelmente inclui o impacto estimado sobre fornecedores, atacadistas e assim por diante.
Recém-saído da sua tomada de posse, o Presidente Prabowo Subianto certamente não quer que as suas primeiras semanas no cargo sejam prejudicadas pelo colapso de uma grande empresa têxtil e pelo despedimento de milhares de trabalhadores do sector do vestuário de Java Central. Ele orientou o governo a encontrar uma solução e foram dadas garantias de que a Sritex continuará a operar enquanto recorre da decisão de falência e não haverá quaisquer perdas imediatas de empregos.
Os problemas da Sritex alimentam uma narrativa mais ampla sobre o enfraquecimento do sector industrial da Indonésia, que está a fazer com que a classe média diminua e a reduzir o poder de compra. Estas alegações precisam de ser examinadas cuidadosamente, mas os dados indicam que os indonésios no extremo inferior da escala de rendimentos (uma descrição que se aplica a muitos trabalhadores da indústria do vestuário, como os empregados na Sritex) viram o seu poder de compra e os seus rendimentos contraírem-se recentemente.
O que está causando isso? Isso é mais difícil de analisar. Uma narrativa atribui as dificuldades da indústria ao aumento das importações baratas, principalmente da China, inundando o mercado e baixando os preços ao ponto de as empresas nacionais não conseguirem competir. Esta é uma das razões pelas quais a Indonésia tem bloqueado a plataforma chinesa de comércio eletrônico Temu, com ultra-descontos. O governo também introduziu tarifas sobre as importações de têxteis no início deste ano para impulsionar a indústria nacional do vestuário.
Ao mesmo tempo, tem havido um enfraquecimento da procura global à medida que os países erguem barreiras comerciais e se concentram na produção interna, o que colocou as indústrias orientadas para a exportação (e países como a Tailândia) em desvantagem. A Sritex teve o azar adicional de contrair grandes dívidas pouco antes desta queda na procura e da enxurrada de importações baratas chegarem ao mercado.
Em 2017, a Sritex começou a emitir títulos. Em 2019, véspera da pandemia, a sua dívida total em títulos era superior a 350 milhões de dólares. Em 2019, a Sritex também contraiu um empréstimo bancário sindicalizado de 350 milhões de dólares e, em 2020, começou a contrair empréstimos bancários de curto prazo, provavelmente para cobrir choques operacionais decorrentes da pandemia. O passivo total da empresa aumentou de US$ 848 milhões em 2018 para US$ 1,6 bilhão em 2021, a maioria dos quais eram títulos e dívidas bancárias.
No mesmo ano, com as cadeias de abastecimento internacionais embaralhadas graças à pandemia, teve de sofrer uma redução de 475 milhões de dólares em inventários não vendidos, resultando numa perda total em 2021 de mil milhões de dólares. Com a queda nas vendas e o aumento da dívida, a Sritex não teve outra escolha senão iniciar uma reestruturação supervisionada.
As vendas continuaram diminuindo, de US$ 1,3 bilhão em 2020 para US$ 325 milhões no ano passado. As exportações também diminuíram de 60% para 49% da receita total, com os clientes internacionais provavelmente receosos de fazer grandes encomendas, dadas as finanças incertas da empresa. Após três anos de perdas, o patrimônio da Sritex em 2023 ficou em US$ 955 milhões negativos.
Mas a ajuda pode estar a caminho. O governo está a sinalizar que irá ajudar a empresa em dificuldades, dando rapidamente à Sritex permissão para continuar a exportar enquanto atravessa o processo de falência. Ainda não se sabe exatamente até onde o governo irá para salvar a empresa. O que é claro é que o despedimento de milhares de trabalhadores do sector do vestuário em Java Central poderá constituir um risco político, especialmente tendo em conta o desejo de Prabowo de fazer do bem-estar social um tema importante da sua administração.
O alívio da dívida e a reestruturação podem ajudar a manter a empresa em funcionamento no curto prazo e permitir que os funcionários continuem a receber os seus salários. Mas uma solução a longo prazo dependerá provavelmente de algo sobre o qual o governo indonésio tem menos controlo: o reequilíbrio da economia global rumo a um equilíbrio mais sustentável, em que a procura global tenha recuperado, as tendências proteccionistas tenham diminuído e os países já não estejam a construir relações comerciais. barreiras ou despejar o seu excesso de produção noutros mercados. Dados os resultados das eleições norte-americanas desta semana, ninguém sabe quando esse reequilíbrio irá realmente acontecer.
