Em muitos aspectos, a estratégia económica da administração Biden desde 2022 pode ser resumida em duas peças legislativas fundamentais: a CHIPS e Lei da Ciência e Lei de Redução da Inflação. O primeiro tinha como objetivo revitalizar a produção nacional de semicondutores e reverter uma tendência de três décadas de em declínio quota de mercado global: de 37 por cento em 1990 para apenas 12 por cento hoje. Ao fornecer vários incentivos, incluindo 39 mil milhões de dólares em subsídios, a Lei CHIPS foi criada para aumentar a competitividade das empresas dos EUA, rejuvenescer a indústria nacional e criar empregos.
De forma semelhante, a Lei de Redução da Inflação (IRA) ofereceu mais de 30 mil milhões de dólares em créditos fiscais para compras domésticas de energia limpa, principalmente solar. Aqui também, o ideia era aumentar a competitividade, rejuvenescer a produção nacional e criar empregos.
Devido às mudanças nas condições de mercado e à crescente dependência dos Estados Unidos postura adversária em relação à China, ambas as iniciativas estão agora em perigo.
Perda de margens impede nova fabricação de energia solar
Apesar dos milhares de milhões em apoio, a indústria solar dos EUA está a lidar com um cenário em rápida evolução, no qual produtos chineses de alta qualidade e baixo custo são dominando o mercado, oferecendo preços muito abaixo Custos de produção americanos. Mesmo com os créditos fiscais do IRA adoçando o negócio para compradores nacionais, é estimado que os custos de produção chineses permanecem aproximadamente 50 por cento abaixo dos custos americanos médios. A incapacidade resultante de competir forçou muitas empresas dos EUA a reavaliar seus planos de expansão doméstica, apesar do apoio favorável do IRA.
Empresas americanas como a CubicPV, a Enphase e a Convalt tiveram de reavaliar os seus investimentos recentes desmantelamento novos planos de construção, atrasando existentes, ou suspendendo fabricação inteiramente. Outros como a First Solar têm ativamente pressionado a administração Biden fará mais para proteger suas margens de lucro por meio de rodadas adicionais de tarifas.
Os fabricantes estrangeiros que investem nos EUA também tiveram de responder às condições em mudança, com empresas como a Heliene e a Enel a suspender ou a atrasar novos projectos em Minnesota e Oklahoma. Todos indubitavelmente chegaram ao mesmo conclusão que os altos custos de mão de obra, operação e logística de fabricação nos EUA não são mais justificados, dadas as atuais condições de mercado.
Um adicional complicação para a maioria dos fabricantes não chineses é que eles frequentemente dependem de peças e componentes feitos na China. Com uma variedade de políticas dos EUA agora adicionando tarifas e outras restrições a bens e serviços chineses, muitos tiveram que encontrar caminhos para contornar as restrições ou simplesmente absorver o custo adicional, reduzindo ainda mais a competitividade. A Hanwha QCells, uma empresa sul-coreana, é um dos vários fabricantes atualmente sob investigação por ter se beneficiado de créditos fiscais do IRA, mas não ter relatado o fornecimento de componentes chineses. Esses exemplos demonstram apropriadamente como as restrições dos EUA estão gerando tensões sérias com parceiros estrangeiros, muitas vezes incentivando práticas comerciais enganosas.
Intel ilustra vulnerabilidades nos EUA
No lado dos semicondutores, as notícias não são muito melhores. A recente decisão da Intel de Demitir 15.000 funcionários (representando mais de 15 por cento de sua força de trabalho) marcam um momento decisivo para a gigante da tecnologia, parte de um cenário mais amplo estratégia cortar custos em US$ 10 bilhões no próximo ano. Isso apesar do fato de que a Intel estava premiado mais de US$ 8,5 bilhões em subsídios e US$ 11 bilhões em empréstimos por meio da Lei CHIPS.
Muitas das questões subjacentes razões para a decadência da Intel são os mesmos da indústria solar americana: competitividade reduzida e margens de lucro em declínio. Com produtos alternativos melhores e mais baratos preenchendo o mercado, a Intel não conseguiu reter clientes tradicionais como Microsoft e Apple, além de caindo atrasado no desenvolvimento de chips de IA.
Boa parte dessa pressão vem de um ecossistema altamente competitivo de 15.000 Empresas chinesas de semicondutores. Este ecossistema emergente tem sido rapidamente expandindo desde 2020: representando menos de 9 por cento da quota de mercado global naquela época e uma estimado 17% agora, com alguns projetando um eclipse da Coreia do Sul como o segundo maior produtor até 2027.
O principal combustível que impulsiona a ascensão da China como produtora global de semicondutores é seu próprio consumo doméstico. China contas para aproximadamente um terço de todas as vendas de semicondutores globalmente e aproximadamente um quarto de todas as vendas de dispositivos habilitados para semicondutores. Essa alta demanda historicamente significou que as empresas americanas desfrutaram de vendas crescentes na China, lucros que se tornaram cada vez mais difícil de conseguir, já que o governo Biden adotou um tom mais adversário por meio de tarifas e outras restrições comerciais. A Nvidia, que desfrutava de cerca de um quarto de toda a sua receita da China antes das restrições, agora coleta menos de um terço disso, o que indica quão rapidamente as políticas prejudicaram as margens das empresas americanas.
Assim como na energia solar, a potente combinação de queda de preços, redução da competitividade e restrições de acesso à China trouxeram inúmeros atrasos, pausas e cancelamentos em vários projetos de infraestrutura de semicondutores financiados pelo CHIPS Act. Aqui também, o dano foi sentido por empresas nacionais e estrangeiras: com empresas como Integra, TMSC e Samsung tendo que pausar ou atrasar novos projetos de infraestrutura em Kansas, Arizonae Texas.
Mais incentivos e restrições por vir?
Um recente análise pelo Financial Times revelou que impressionantes 40 por cento de todos os principais projetos do IRA e do CHIPS Act destinados à expansão da capacidade de fabricação nacional foram adiados ou pausados, com outros 13 por cento enfrentando sérias incertezas. Essas lutas não se restringem às indústrias solar e de semicondutores. Alguns dos maiores efeitos estão realmente sendo sentidos nas indústrias de baterias de lítio e refino de minério, como empresas como LG e SK ligado também tiveram que suspender grandes projetos.
A pergunta óbvia que emerge desse quadro de estagnação crescente é: O que os Estados Unidos podem fazer a seguir? Dado que o governo já comprometeu dezenas de bilhões para o crescimento da infraestrutura doméstica, parece improvável que o próximo presidente simplesmente abandone o custo irrecuperável. O que parece muito mais provável é que os lobistas da indústria americana e não chinesa continuem a procurar mais dinheiro e medidas de proteção ainda mais fortes para apoiar a viabilidade de seus clientes. As empresas chinesas parecem estar profundamente cientes da escalada iminente, com muitas já investindo fortemente nos Estados Unidos antes da eleição presidencial para evitar restrições futuras.
