É amplamente esperado que a Reserva Federal aumente as taxas de juro na quarta-feira, numa demonstração da sua determinação em atacar a inflação obstinada.
Os investidores apostam que o banco central aumentará a sua taxa de juro de referência em um quarto de ponto percentual, para um intervalo entre 3,75% e 4%. Esse seria o primeiro aumento da taxa em mais de três anos, tornando mais caro pedir dinheiro emprestado para comprar um carro, desenvolver um negócio ou ter saldo num cartão de crédito.
A guerra dos EUA com o Irão reacendeu a inflação, fazendo subir os preços do petróleo e da gasolina e elevando o preço do gasóleo para valores recorde. Taxas de juro mais elevadas não provocarão automaticamente preços mais baixos na bomba, mas sinalizam o compromisso do banco central em restaurar a estabilidade de preços.
“A responsabilidade por 65 meses de inflação elevada e sustentada cabe diretamente ao banco central”, disse o presidente do Fed, Kevin Warsh, numa audiência em Jackson Hole, Wyoming, no mês passado. “Devemos estar confiantes de que a inflação subjacente está a avançar em direção ao nosso objetivo, de forma clara e a uma velocidade suficiente. Caso contrário, temos trabalho a fazer.”
As observações de Warsh foram amplamente interpretadas como um sinal agressivo de que a Fed aumentaria as taxas de juro, a menos que a economia registasse um abrandamento acentuado da inflação.
“É hora de aguentar ou calar a boca”, escreveu o analista de inflação Omair Sharif em uma nota de pesquisa. “Você não pode fazer um discurso como fez em Jackson Hole e não apoiar um aumento das taxas na próxima reunião. Você terá que apoiar essas palavras ou acabará como o garoto que gritou lobo.”
Os preços do gás são um grande impulsionador da inflação
A inflação anual atingiu 3,4% em agosto, de acordo com o índice de custo de vida divulgado pelo Departamento do Trabalho na semana passada. Os preços subiram acentuadamente quatro décimos de por cento entre Julho e Agosto, com um aumento nos preços da gasolina a representar mais de um terço do aumento mensal total.
O preço do óleo diesel atingiu o nível mais alto de todos os tempos, chegando a US$ 6 por galão. Isto tem o potencial de aumentar o custo de muitos outros bens que têm de ser transportados por camião ou comboio.
Desde Abril, os preços têm subido mais rapidamente do que os salários médios, pelo que o salário do trabalhador típico não é tão esticado como costumava.
No final da reunião de quarta-feira, os decisores políticos da Fed divulgarão as suas previsões informais sobre a evolução futura das taxas de juro. Em Junho, o membro médio do comité de fixação de taxas projectava apenas um aumento de um quarto de ponto percentual nas taxas este ano, seguido de um corte nas taxas em 2027.
Warsh, que assumiu a presidência do Fed em maio, não apresentou uma previsão na reunião de junho. Em geral, ele desencorajou essas orientações futuras, temendo que pudessem amarrar as mãos do Fed e deixar os governantes com menos espaço de manobra.
O mercado obrigacionista já está a aumentar os custos dos empréstimos de longo prazo. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos ultrapassou 5% esta semana. Os detentores de obrigações estão a exigir retornos mais elevados em resposta à inflação e à forte procura de capital por parte do governo federal e dos mutuários privados.
O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos ajuda a definir a taxa para muitos tipos de empréstimos, incluindo hipotecas e empréstimos para automóveis.
