À medida que 2024 chega ao fim, um ano turbulento e tórrido na economia australiana chega ao fim. Mas embora muitos voltem a sua atenção para a época festiva, fá-lo-ão de olho no que 2025 nos reserva. Há uma eleição federal, o regresso de Donald Trump à Casa Branca e as preocupações persistentes com o custo de vida que continuam a pressionar as famílias australianas.
O futuro é incerto, e esse continua a ser o caso das perspectivas económicas para 2025. É provável que haja algumas coisas boas, outras ruins e, infelizmente, muito mais incerteza.
O bom
Embora a actividade económica tenha praticamente estagnado em 2024, a Austrália não viveu a recessão que alguns comentadores tinha previsto. O crescimento mais fraco, no entanto, foi intencional.
O Reserve Bank of Australia (RBA) manteve as taxas de juro estáveis em 4,35 por cento ao longo do ano, enquanto tentava restringir a procura para alinhá-la mais com a oferta, ajudando assim a reduzir as pressões inflacionistas na economia. Como resultado, a inflação caiu ao longo de 2024. Isto também foi parcialmente ajudado por várias medidas de custo de vida do governo federal e estadual, incluindo descontos de energia, que causaram uma redução significativa na contribuição da energia para a inflação na última parte do ano.
Ainda há algum caminho a percorrer antes que a inflação esteja de forma sustentável dentro da faixa-alvo do RBA. Ainda assim, na sua última reunião sobre taxas de juro do ano, os comentários do RBA tiveram um tom mais pacífico do que anteriormente, sugerindo que poderia começar a cortar as taxas de juro já em Fevereiro de 2025. No entanto, alguns economistas de mercado prevêem que é mais provável que o Banco comece a reduzir as taxas mais tarde, provavelmente em algum momento do trimestre de junho de 2025.
Será também neste momento que o RBA terá um novo conselho tomando decisões sobre política monetáriacomo parte das reformas aprovadas pelo governo federal na última semana do Parlamento em 2024.
O mercado de trabalho resistiu muito melhor do que se pensava ser possível em 2024, incluindo o RBA. No entanto, embora todos os que quisessem um emprego pudessem razoavelmente encontrá-lo, o aumento do rendimento proporcionado pelas reduções fiscais da Fase 3, que entraram em vigor no segundo semestre do ano, não resultou até agora na recuperação do consumo prevista.
Parece que as famílias decidiram inicialmente poupar estes pagamentos adicionais. No entanto, o aumento da reserva de poupança proporcionará às famílias uma protecção adicional e espera-se que, em 2025, o crescimento do consumo comece a melhorar à medida que as famílias se tornem mais confiantes e o crescimento do rendimento aumente, o que proporcionará um impulso ao crescimento económico, apoiando ainda mais a actividade laboral. mercado.
Com as eleições federais provavelmente a realizar-se no primeiro semestre do próximo ano, os eleitores podem esperar ver ambos os principais partidos prometerem mais apoio ao custo de vida às famílias. Estas medidas, incluindo uma potencial extensão dos descontos energéticos e um melhor acesso aos cuidados infantis, apoiarão ainda mais o rendimento e o consumo das famílias.
O ruim
Infelizmente, é pouco provável que haja um alívio significativo para os mutuários quando o RBA começar a cortar as taxas de juro no próximo ano. Por que? Porque o RBA não aumentou as taxas de juro aqui de forma tão agressiva como os seus pares fizeram, principalmente o Banco Central da Nova Zelândia, e os australianos também não viram a mesma queda na inflação.
Além disso, o limite de velocidade da economia — isto é, o ritmo a que esta pode crescer sem aumentar a inflação — é agora muito mais baixo do que costumava ser. O crescimento persistentemente moderado da produtividade, ou a forma como somos eficientes na utilização dos nossos trabalhadores e capital, é parcialmente culpado, com o actual nível de produtividade em torno do que era há quase uma década.
A análise sugere que a fraqueza da produtividade reflecte o crescimento lento das empresas que investem em capital, bem como não sendo tão ativo na adoção de novas melhorias tecnológicas.
Um dos principais contribuintes para as preocupações com o custo de vida das pessoas em 2024 foi o custo da habitação. Os preços da habitação atingiram novos máximos durante o anoe, embora modesto quedas são esperadas em 2025, é pouco provável que seja suficiente para resultar numa melhoria notável na acessibilidade da habitação.
Embora o governo federal tenha aprovado algumas medidas exclusivas destinadas a ajudar a melhorar a acessibilidadeé provável que estes tenham apenas um impacto marginal na acessibilidade. A única forma significativa de alcançar uma melhoria duradoura na acessibilidade da habitação é aumentar significativamente a oferta de habitação, que permanece abaixo dos níveis necessários para satisfazer a procura.
Uma atualização sobre a posição fiscal e as perspectivas do governo australiano está marcada para março, quando o tesoureiro federal Jim Chalmers entrega um orçamento antecipado por causa das eleições iminentes. Chalmers tem sido a razão de grande parte do crescimento da actividade económica em 2024, e com o governo sob pressão nas sondagens poderemos ver uma série de novas despesas anunciadas. Quando o crescimento das receitas do governo foi apoiado por ganhos inesperados através dos elevados preços das matérias-primas, do elevado crescimento dos rendimentos e do crescimento recorde da população – como tem sido o caso nos últimos tempos – isto não teria sido motivo de preocupação, mas é improvável que estes ganhos inesperados continuem no próximo ano e além.
Como resultado, espera-se que os défices orçamentais retornem no próximo ano e permaneçam no futuro próximo. O regresso a resultados orçamentais mais sustentáveis exigirá uma estratégia orçamental mais disciplinada, num momento de pressões crescentes decorrentes de uma série de desafios relacionados com o aumento das despesas com o NDIS, cuidados de saúde, cuidados a idosos, alterações climáticas e defesa.
O incerto
O novo ano trará um período renovado de maior incerteza, impulsionado principalmente por questões globais, mais do que locais. No centro de tudo está a reeleição de Donald Trump como presidente dos EUA e a sua intenção declarada de introduzir tarifas sobre a China e outros países. A preocupação é que isso possa inflamar um guerra comercial entre os Estados Unidos e a Chinao que levaria a uma contracção da actividade económica mundial e a um aumento dos preços.
Sendo um dos poucos países com um défice comercial com os EUA, não se espera que a Austrália seja directamente alvo de novas tarifas, mas tal cenário ainda pode ser desastroso para a Austrália, uma economia pequena e aberta com um comércio bilateral responsável por apenas sob 50 por cento do PIB e a China como seu maior parceiro comercial.
No entanto, comentários recentes da RBA sugerem que este cenário sombrio pode não ser tão claro. Muitos dos detalhes do novo regime tarifário permanecem desconhecidos e os efeitos de uma potencial guerra comercial sobre a actividade económica local e a inflação não são certos.
A Austrália detém uma vantagem comparativa em muitos dos bens que exporta, como o minério de ferro e, cada vez mais, minerais raros, e estes materiais serão procurados num futuro próximo. Além disso, o dólar australiano irá sem dúvida funcionar como um amortecedor para tais eventos, tal como aconteceu no passado.
Assim, embora se espere que haja mais incerteza a nível mundial, a nível local o quadro é um pouco mais otimista em 2025. A atividade económica deverá recuperar, apoiada por uma melhoria no consumo das famílias. O mercado de trabalho deverá permanecer sólido e a inflação poderá moderar-se um pouco mais, permitindo ao RBA proporcionar algum alívio nas taxas de juro.
No entanto, a longo prazo, existem questões significativas que a Austrália terá de resolver, incluindo a baixa produtividade, questões de acessibilidade à habitação e uma deterioração da posição fiscal.
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