A Reserva Federal reduziu a sua taxa de juro de referência em um quarto de ponto percentual na quarta-feira, enquanto os decisores políticos trabalham para reforçar o abrandamento do mercado de trabalho.
Foi o segundo corte nas taxas do Fed em seis semanas, depois de manter as taxas estáveis durante grande parte do ano, em um esforço para conter a inflação persistente.
Os preços ainda estão a subir mais rapidamente do que o banco central gostaria, mas, por enquanto, os decisores políticos estão mais preocupados em evitar um grande aumento no desemprego.
Várias empresas proeminentes anunciaram cortes de empregos nos últimos dias. A Amazon anunciou planos de cortar 14.000 cargos corporativos. (A Amazon apoia financeiramente a NPR e paga para distribuir parte de nosso conteúdo.) A Target disse na semana passada que está cortando cerca de 1.000 empregos corporativos e deixando outros 800 empregos vagos. E o governo federal cortou cerca de 100 mil empregos nos primeiros oito meses do ano, prevendo-se que muitos mais trabalhadores deixem a folha de pagamento federal em Outubro.
Paralisação do governo obscurece as perspectivas económicas
A votação para reduzir as taxas de juro em um quarto de ponto não foi unânime. O mais recente governador do Fed, Stephen Miran, teria preferido um corte maior, de meio ponto, enquanto Jeffrey Schmid, que dirige o Federal Reserve Bank de Kansas City, teria preferido manter as taxas inalteradas.
O trabalho do Fed foi complicado pela paralisação do governo, que sufocou grande parte dos dados oficiais usados para acompanhar a economia. Um relatório sobre os ganhos de emprego em setembro está quase um mês atrasado. E há uma questão sobre se o crescimento do emprego em Outubro será contabilizado.
O Departamento do Trabalho produziu um relatório económico oficial na semana passada, mostrando que a inflação em Setembro foi ligeiramente mais moderada do que os analistas esperavam. Isso reforçou a ideia de que as preocupações com a inflação deveriam ficar em segundo plano em relação às preocupações com o crescimento hesitante do emprego.
“Meu foco está no mercado de trabalho”, disse o governador do Fed, Chris Waller, no início deste mês. “Os ganhos com a folha de pagamento enfraqueceram este ano e o emprego pode já estar diminuindo.”
Waller diz que embora as tarifas do Presidente Trump estejam a exercer alguma pressão ascendente sobre os preços, ele não espera efeitos duradouros sobre a inflação.
Na ausência de dados oficiais do governo, os analistas procuram folhas de chá alternativas em busca de sinais sobre o rumo que a economia está a evoluir. Na terça-feira, a empresa de processamento de folhas de pagamento ADP relatou um aumento modesto nas contratações no setor privado durante as quatro semanas que terminaram em meados de outubro. Contudo, os números do emprego da ADP diferem frequentemente dos números oficiais do governo.
“Estamos vendo alguma melhoria, mas essa melhoria é morna e é preliminar”, disse a economista-chefe da ADP, Nela Richardson. “À medida que as semanas avançam, poderemos ver mais fraqueza.”
Mercado de trabalho mais fraco pode pesar nos gastos
Enquanto os trabalhadores receberem salários, podem continuar a gastar, mas se o crescimento do emprego estagnar e os despedimentos aumentarem, isso poderá tornar-se um obstáculo para a economia em geral.
“A razão pela qual os consumidores têm sido tão resilientes é que o mercado de trabalho tem sido relativamente forte”, diz Richardson. “Não é glorioso. Parte do impulso que vimos no início do ano desacelerou. Mas, no geral, estamos vendo força suficiente para manter estáveis os gastos dos consumidores.”
O desemprego aumentou durante o verão, mas não houve nenhum cálculo oficial da taxa de desemprego para setembro ou outubro.
Isso levou Waller a confiar mais em relatos anedóticos de contatos comerciais, o que oferece um quadro misto.
“Os empregadores indicam-me que houve um abrandamento adicional no mercado de trabalho no mês passado, enquanto os retalhistas reportam gastos contínuos e sólidos”, disse Waller.
Grande parte desses gastos pode ser impulsionada por americanos ricos que são menos dependentes de contracheques semanais, mas uma imagem mais clara não estará disponível até que o governo retome a divulgação de dados económicos.
