Em 1º de fevereiro, o presidente dos EUA, Donald Trump, deu um passo para implementar uma promessa de campanha por assinatura Uma ordem executiva para cobrar tarifas sobre os três maiores parceiros comerciais dos Estados Unidos: Canadá, México e China. A China era a Apenas um dos três Incapaz de adiar ou evitar a implementação dessas tarifas – e pode ter mais com o que se preocupar.
Afinal, a Ordem de Trump acrescentou uma tarifa de 10 % além das tarifas de 25 % existentes em muitas exportações chinesas. Ele também fechado Uma brecha que permitia que empresas chinesas de comércio eletrônico como Shein e Temu vendessem barato aos consumidores americanos, evitando tarefas completamente. Além disso, Trump não descartou agindo, em uma data posterior, sua promessa inicial de implementar um 60 % Tarifa nas exportações chinesas para os Estados Unidos, criando incertezas adicionais para os fabricantes chineses.
Essas perspectivas sombrias estão sem dúvida renovando o chamar entre muitos Para que a China gire para aumentar o consumo doméstico, para que não atraia um escrutínio ainda mais no exterior. Com o superávit comercial batendo Um alto histórico em 2024, a China enfrentou críticas de outros grandes parceiros comerciais como o União Europeia para aumentar o crescimento, supostamente despejando exportações baratas em mercados estrangeiros. A mudança da UE também se aplica tarifas Nos EVs chineses, anunciam uma nova era na qual o ambiente geopolítico, e não a economia da produção e a qualidade dos bens, pode determinar quanto e onde a China pode vender seus produtos. Nesse ambiente, a venda a consumidores domésticos se torna mais atraente, dada a estabilidade potencial do mercado.
De acordo com essa linha de pensamento, o enorme setor manufatureiro da China não precisa encolher ao girar para o mercado doméstico, dado quanto mais os consumidores do país ainda podem consumir. O consumo privado chinês apenas compõe 39,2 % do PIB, versus 67,7 % nos Estados Unidos. Um cálculo rápido de back-of-end-envelope mostra que essa diferença na porcentagem leva aos EUA terem um total de consumo privado de mais de 2,66 vezes a da China, mesmo com um PIB apenas 50 % maior e um trimestre populacional do tamanho. Trazendo o nível de consumo privado da China ao dos Estados Unidos, mesmo sem crescimento adicional do PIB, poderia adicionar mais de US $ 5 trilhões à economia chinesa, quase 30 % da economia de US $ 17,79 trilhões da China e mais do que toda a sua produção de fabricação de fabricação de $ 4,67 Trilhão em 2024.
No entanto, um olhar mais atento ao poder de compra dos consumidores chineses rapidamente dissipa qualquer argumento de que os chineses precisem gastar mais de sua renda. Oficial dados Do governo chinês mostra que a renda disponível per capita do país é de meros US $ 5.511, muito longe dos Estados Unidos ‘ $ 63.668. Usando esses números, podemos ver que, enquanto o consumo privado médio dos americanos é de 86,87 % de sua renda disponível, o número equivalente para o chinês médio é realmente maior em 89,68 %. Ao contrário da crença popular, os consumidores chineses já gastam muito mais do que ganham do que seus colegas americanos.
Então, o que explica a economia familiar consistentemente alta da China, que atingiu um registro de US $ 19,13 trilhões No final de 2023, ou em aproximadamente US $ 57.120, mais de dez vezes a renda disponível? O nível mais alto de economia do consumidor chinês em relação à renda deve ser entendido em conjunto com níveis mais altos de dívida que eles também incorrem, exigindo que a reserva de renda extra para pagamentos futuros. A dívida total das famílias nos Estados Unidos está em $ 17.943 trilhões, aproximadamente US $ 51.200 por pessoa, ou 80 % da renda disponível, permitindo que o americano médio raspe com um 3,80 % taxa de poupança. Os números equivalentes para a China são $ 11.347 Trilhão na dívida total das famílias, trabalhando para US $ 8.040 per capita e 146 % da renda descartável média. Em outras palavras, é necessário que os consumidores chineses abandonem a maioria das compras de impulso.
Assim, a retirada mais dos consumidores chineses exige o trabalho duro de aumentar bastante a renda descartável per capita. É aqui que a economia chinesa mostra muito mais potencial. Enquanto a renda disponível nos Estados Unidos representa quase 78 % do PIB per capita do país, na China, o número é de apenas 43,7 %. Mais esforços devem ser gastos em garantir que o cidadão chinês médio desfrute diretamente dos frutos do crescimento econômico do país, através de salários mais altos e crescimento nos valores de seus ativos.
Certamente, o governo chinês tomou direto medidascomo aumentar os pagamentos e subsídios de pensão sobre seguro médico para aumentar a renda disponível. No entanto, dada a pura escala do escondido Dívida do governo local que precisa enfrentar, o governo chinês não tem a margem de manobra fiscal para financiar um aumento dramático na renda disponível. Em vez disso, as empresas privadas chinesas que historicamente tinham pouca expectativa de vender para clientes estrangeiros, incluindo aqueles em turismo doméstico, comida e bebida, e até as empresas que vendem serviços diretos ao consumidor, devem fazer mais para aumentar os salários e as vagas de emprego.
Certamente, os esforços do governo e das empresas privadas enfrentarão ventos contrários. Com a taxa de desemprego juvenil teimosamente alta em mais de 17 % e a confiança do consumidor continuando a Passe o mouse Perto de um recorde baixo, há muita pressão descendente nos níveis salariais e nas receitas de vendas, mesmo para as empresas mais isoladas das tarifas de tit-for-tat na guerra comercial em andamento. No entanto, ao deixar claro que o déficit do consumo privado chinês está enraizado não na economia excessivamente zelosa do consumidor chinês, mas a compensação inadequada que eles recebem em primeiro lugar, a pressão do público pode ser mais focada na formulação de políticas e comportamentos corporativos que incentivam Bem -estar financeiro dos trabalhadores.
