Em um discurso em 17 de fevereiro, o presidente do Sri Lanka, Anura Kumara Dissanayake, apresentou o 2025 Orçamento -O primeiro orçamento de seu governo, que assumiu o cargo em setembro de 2024. Enquanto o Sri Lanka continua sob um FMI apoiado Instalação de fundos estendida (EFF) – Iniciado em resposta à crise macroeconômica do país em 2022 – É crucial examinar como o orçamento proposto se alinha aos requisitos do programa do FMI e que desafios em potencial podem surgir para alcançar seus objetivos.
Dado que um orçamento nacional reflete principalmente como o governo gerencia as finanças públicas, é essencial comparar as propostas de orçamento de 2025 com os objetivos de gerenciamento financeiro público descritos no programa apoiado pelo FMI. Uma das metas fiscais centrais na EFF em andamento é alcançar um superávit orçamentário primário de 2,3 % do PIB a partir de 2025 em diante. O orçamento de 2025 visa cumprir esse alvo excedente de alinhamento com o programa FMI. A figura abaixo ilustra a trajetória do principal equilíbrio orçamentário do Sri Lanka desde 2021, um ano anterior ao país entrar em sua pior crise econômica. (O total do déficit orçamentário também fatores nos pagamentos em andamento do Serviço de Dívida do Sri Lanka.)
Manter esse excedente é fundamental para o Sri Lanka reduzir sua dívida pública para abaixo de 95 % do PIB até 2032. A falta de sustentar o excedente primário forçaria o país a confiar em empréstimos adicionais, mesmo para bens e serviços públicos essenciais.
Além disso, o orçamento de 2025 tem como objetivo que coleta 13,9 % do PIB em receita tributária, correspondendo às expectativas do FMI. Com essas metas baseadas em receita, o governo demonstra seu compromisso com o programa do FMI.
No entanto, um olhar mais atento ao lado das despesas revela desafios. A figura abaixo compara as projeções do FMI para gastos do governo – incluindo gastos totais, gastos recorrentes, gastos de capital, subsídios e transferências e salários e salários – como uma porcentagem de PIB em relação às alocações orçamentárias de 2025. Notavelmente, em todas as categorias, exceto as despesas de capital, os gastos propostos pelo governo excedem as projeções do FMI.
Como resultado, o orçamento de 2025 deve registrar um déficit orçamentário equivalente a 6,7 % do PIB – acima dos 5 % previstos no programa do FMI. Isso sinaliza que o Sri Lanka deve exercer maior cautela na racionalização de suas despesas.
Entre suas despesas, o orçamento de 2025 propôs um aumento salarial para os funcionários do setor público, fornecendo uma alocação considerável em comparação com o orçamento de 2024. Embora esse ajuste possa ter como objetivo preservar o poder de compra dos funcionários afetados pela inflação pós-pandêmica, o governo deve se concentrar no aumento da produtividade do setor público, juntamente com os aumentos salariais. Se o crescimento do salário exceder a inflação, pode arriscar o desencadeamento pressões inflacionárias adicionais.
O orçamento de 2025 aloca quase 4 % do PIB às despesas de capital, um aumento significativo em relação ao ano anterior. No entanto, simplesmente aumentar o gasto de capital não é suficiente. É vital garantir que esse gasto se traduz em investimento público eficaz, pois os gastos de capital também podem incluir gastos não produtivos que não aumentam diretamente o crescimento econômico.
O aumento do investimento público é crucial para o crescimento econômico de médio a longo prazo do Sri Lanka. De acordo com o último Relatório de perspectivas econômicas globaisaumentar o investimento público em 1 % do PIB poderia aumentar a produção em mercados emergentes e em desenvolvimento de economias (EMDEs) em até 1,6 % em cinco anos. Para o Sri Lanka, que ainda está se recuperando da crise recente e ainda não recuperou seu nível de saída de pré-crise, concentrando-se em O crescimento inclusivo e transformador é essencial.
Enquanto o orçamento de 2025 se alinha a uma taxa de crescimento projetada de 5 % do PIB, o governo deve permanecer vigilante em suas estratégias de crescimento para sustentar a recuperação.
Apesar de seus compromissos, o orçamento de 2025 enfrenta desafios de uma base de receita estreita e pressões sociais. Em dezembro de 2024, o governo elevou o isento de impostos Limite de renda mensal De 100.000 a 150.000 rúpias do Sri Lanka e suportes de impostos ajustados, oferecendo economias substanciais para os contribuintes. No entanto, esse movimento reduziu efetivamente a base tributária, que havia sido expandida através de reformas recentes. Se o governo pretendia fornecer alívio aos contribuintes, diminuir as taxas de impostos – em vez de expandir isenções – poderiam ter sido uma estratégia mais eficaz.
Além disso, em janeiro de 2025, o governo levantou a proibição de importação dos veículos imposto durante a crise das reservas estrangeiras. Embora espere aumento da receita tributária de tarefas de consumo alto (variando de 200 % a 300 % com base no tamanho do motor) e 18 % de IVA em veículos importados, os impostos íngremes podem suprimir a demanda, tornando improvável que as receitas esperadas se concretizem.
O orçamento de 2025 revela uma delicada ato de equilíbrio entre aderir aos mandatos do FMI e abordar as realidades econômicas domésticas. Embora o governo tenha feito progressos para alcançar metas de receita, pressões de despesas, erros de política e restrições sociais representam desafios significativos.
Para garantir o sucesso do orçamento de 2025 e atender às condições do FMI, o governo deve manter fórmulas de preços para eletricidade e combustível, fortalecer as reformas em empresas estatais (SOEs) e racionalizar suas despesas para se alinhar mais de perto com as metas do FMI. Equilibrar os compromissos do FMI com as necessidades domésticas será essencial para garantir a recuperação econômica sustentável e o crescimento a longo prazo.
