O último relatório mensal sobre o mercado de trabalho dos EUA foi ansiosamente aguardado como uma verificação intestinal essencial sobre a saúde da economia. Infelizmente, ele apresentou um quadro misto que não oferece conclusões claras sobre onde as coisas estão.
No geral, os dados divulgados na sexta-feira sugerem que as contratações desaceleraram em relação ao início deste ano, mas não tanto quanto alguns temiam há um mês.
É uma combinação um tanto nebulosa que os formuladores de políticas do Federal Reserve precisarão analisar enquanto decidem quão agressivamente cortarão as taxas de juros no final deste mês.
Aqui estão quatro conclusões dos números de empregos de agosto.
O mercado de trabalho parece mais forte em agosto do que no mês anterior
Os empregadores dos EUA criaram 142.000 empregos em agosto — um aumento significativo em relação aos 89.000 empregos criados no mês anterior.
Enquanto isso, a taxa de desemprego caiu para 4,2%. Isso foi um alívio depois que a taxa saltou inesperadamente para 4,3% em julho, gerando temores sobre o mercado de trabalho — e a economia em geral.
Grande parte do aumento na taxa de desemprego de julho foi resultado de demissões temporárias, e muitas dessas pessoas voltaram a trabalhar em agosto.
As contratações no mês passado se concentraram em hospitalidade (34.000 empregos), assistência médica (31.000 empregos) e construção (34.000 empregos), enquanto fábricas e varejistas cortaram empregos.
Mas o mercado de trabalho parece mais fraco em agosto do que no início deste ano
Embora os empregadores tenham criado mais empregos em agosto do que em julho, o ritmo geral de contratações vem desacelerando.
Os ganhos de empregos do mês passado foram cerca de 30% abaixo da média dos doze meses anteriores. Além disso, os ganhos de empregos de junho e julho foram revisados para baixo em um total de 86.000 empregos.
Isso é consistente com outros relatórios, incluindo um mostrando menos vagas de emprego por empregadores em julho. E embora a taxa de desemprego tenha caído em agosto, ainda está meio ponto percentual acima do início do ano.
Os mercados de ações caíram porque os investidores adotaram a postura de “copo meio vazio”, principalmente depois que os empregadores criaram menos empregos do que os economistas esperavam em agosto.
Os salários estão a aumentar mais depressa do que os preços
Uma desaceleração do mercado de trabalho em comparação ao início deste ano pode não ser uma notícia animadora para quem procura emprego, mas para as pessoas atualmente empregadas houve uma boa notícia: os salários médios em agosto aumentaram 3,8% em relação ao ano passado.
Os ganhos salariais têm superado a inflação há mais de um ano, e essa tendência provavelmente continuou no mês passado. (Os números da inflação de agosto serão divulgados na próxima semana.)
Isso significa que o poder de compra real dos trabalhadores está aumentando, ajudando a compensar os grandes aumentos de preços dos anos anteriores.
Nenhum sinal claro para o Federal Reserve
Infelizmente para os formuladores de políticas, o relatório trabalhista misto de sexta-feira não fornece sinais claros sobre como proceder.
O Fed indicou claramente que planeja cortar as taxas de juros quando os formuladores de políticas se reunirem nos dias 17 e 18 de setembro, e o banco central tem monitorado de perto o mercado de trabalho enquanto avalia o quanto realmente deve cortá-las.
Mas o relatório de sexta-feira não fornece muita clareza. A queda na taxa de desemprego sugere que o banco central pode se mover lentamente, cortando as taxas de juros em modestos 0,25 pontos percentuais.
Mas a revisão para baixo no crescimento do emprego em junho e julho pode sugerir uma ação mais agressiva — talvez um corte de meio ponto percentual na taxa.
Esse é o desafio de ser “dependente de dados”, como os formuladores de políticas do Fed gostam de se descrever. Às vezes, os dados apontam em direções diferentes.
