A SpaceX de Elon Musk está se preparando para quebrar novos recordes em Wall Street – e tornar um dos homens mais ricos do mundo ainda mais rico.
A empresa de lançamento espacial apresentou informações financeiras aos reguladores para realizar o que poderia ser a maior oferta pública inicial de todos os tempos, em meados de junho. Embora não tenha divulgado quanto pretende arrecadar, reportagens anteriores da mídia disseram que a empresa está buscando cerca de US$ 80 bilhões.
Isso tornaria este o maior IPO da história, muito superior aos 29 mil milhões de dólares que a Saudi Aramco acabou por levantar após a sua oferta de 2019.
O acordo também pode avaliar a empresa em mais de US$ 1 trilhões, tornando a SpaceX uma das empresas mais valiosas do mundo, e potencialmente até valendo mais do que a empresa de veículos elétricos de Musk, a Tesla.
A IPO também enriqueceria enormemente Musk, que já é uma das pessoas mais ricas do mundo e que poderá tornar-se o seu primeiro trilionário. O ex-assessor do presidente Trump controla 85% do poder de voto na empresa, segundo os documentos apresentados na quarta-feira.
O IPO da SpaceX é um grande indicador de IA
A oferta pública inicial da SpaceX era esperada há meses. No início deste ano, a empresa apresentou documentos confidenciais à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA para iniciar o processo de venda das suas ações ao público, informaram a Associated Press e outros em abril.
O IPO poderá desencadear um ano de grande sucesso para Wall Street, que também antecipa potenciais listagens da OpenAI e da Anthropic, fabricantes do ChatGPT e Claude, respetivamente. Tais IPOs darão valor público – e eventualmente permitirão que investidores comuns comprem – algumas das mais poderosas empresas privadas de tecnologia que impulsionam o boom da IA.
A SpaceX está entre eles. A empresa já conquistou o mercado de lançamentos espaciais, fabrica foguetes reutilizáveis e construiu o único serviço de internet via satélite do mundo, o Starlink. No ano passado, fundiu-se com a empresa de inteligência artificial de Musk, a xAI. No futuro, Musk quer construir centros de dados orbitais, bases lunares e, eventualmente, colocar humanos na superfície de Marte.
O arquivo mostra que a SpaceX está gastando quantias exorbitantes de dinheiro para cumprir essas ambições. No ano passado, a xAI mais do que duplicou os gastos de capital para 12,7 mil milhões de dólares, impulsionados pelo desenvolvimento e construção de centros de dados. A empresa gastou outros US$ 3 bilhões no ano passado desenvolvendo seu novo e enorme foguete, Starship.
No primeiro trimestre deste ano, dois dos três principais negócios da SpaceX perderam dinheiro. Seu negócio de lançamento de foguetes relatou um prejuízo operacional de US$ 662 milhões, enquanto seu negócio de IA perdeu quase US$ 2,5 bilhões. Apenas o seu negócio de comunicações por satélite, que gere a Starlink, obteve um lucro operacional de 1,2 mil milhões de dólares. No geral, a empresa relatou um prejuízo líquido de quase US$ 4,3 bilhões entre janeiro e março, com receita total de US$ 4,7 bilhões.
Os prós e contras dos IPOs para empresas – e investidores comuns
Os IPOs permitem que investidores dos mercados públicos, incluindo investidores individuais, comprem ações de algumas das empresas mais movimentadas e de alto perfil. Os acordos também angariam enormes quantias de dinheiro para as empresas que vendem estas ações e para os investidores privados que financiaram o seu crescimento pré-IPO.
Os analistas também esperam que o IPO da SpaceX dê início ao que tem sido um mercado relativamente lento para ofertas públicas iniciais nos últimos anos.
Mas existem alguns riscos para os investidores individuais que pretendem comprar a SpaceX à medida que esta se torna pública. As empresas pós-IPO tendem a ver os preços das suas ações terem um desempenho inferior ao do mercado mais amplo.
“Historicamente falando… é bastante chocante o quão ruim é”, diz Franco Granda, analista de pesquisa que cobre a SpaceX para a empresa de dados PitchBook.
Ele acrescenta que, para empresas observadas de perto como a SpaceX, que viu a sua avaliação disparar sob propriedade privada, abrir o capital também significa estar muito mais aberto ao escrutínio dos reguladores financeiros e do público em geral.
“Agora eles estão sob um escrutínio muito mais rigoroso, e a (grande) avaliação às vezes é difícil de justificar”, diz ele.
O valor público da SpaceX está intimamente ligado a Elon Musk
Talvez nenhuma empresa esteja mais ligada a Elon Musk do que a SpaceX. Musk fundou a empresa em 2002, com o objetivo de um dia criar uma colónia autossustentável em Marte. Ele revolucionou sozinho a indústria de foguetes ao criar um primeiro estágio reutilizável que economizou enormes quantias de dinheiro.
A SpaceX ganhou vários contratos para lançar satélites de defesa, cargas comerciais e até astronautas a bordo de sua cápsula Dragon. Assegurou bilhões em contratos do Departamento de Defesa e da NASA. De acordo com uma análise da empresa independente Brycetech, 85% de todos os lançamentos no ano passado ocorreram a bordo do foguete SpaceX, colocando a empresa privada à frente até mesmo de estados-nação como China e Rússia.
Apesar deste domínio, o lançamento de coisas no espaço representa, na verdade, apenas uma pequena parte da receita da SpaceX, disse Tim Farrar, presidente da TMF Associates. De longe, a maior parte da receita da empresa vem do Starlink; a empresa gerou US$ 11,4 bilhões em receitas de sua divisão de conectividade em 2025, em comparação com US$ 4,1 bilhões de sua divisão de lançamento espacial e US$ 3,2 bilhões de seu negócio de IA, mostram os documentos.
Mas Farrar acha que mesmo o Starlink não pode justificar inteiramente uma avaliação de um trilhão de dólares.
“A avaliação depende completamente do grau em que as pessoas acreditam em Elon Musk”, disse ele. “Não depende do negócio atual.”
