O presidente Trump prometeu que, durante sua presidência, os preços da gasolina cairiam e a produção de petróleo dos EUA cresceria.
Uma dessas coisas está acontecendo.
Os preços da bomba realmente caíram, principalmente porque o preço do petróleo caiu quase 25% desde o início de janeiro. O West Texas Intermediate, o benchmark dos EUA, caiu de um pico de cerca de US $ 80 por barril em meados de janeiro para pouco menos de US $ 60 hoje.
Mas isso não é porque os produtores dos EUA estamos abrindo a torneira. De fato, os preços agora são baixos o suficiente para que, em média, os produtores dos EUA não possam perfurar novos poços, de acordo com os dados mais recentes da pesquisa do Dallas Federal Reserve.
Aqui está um colapso das forças que estão buffetando os preços do petróleo e o que isso significa para os indivíduos e a economia.
Tarifas estão criando incerteza econômica
Tarifas abrangentes levantaram preocupações de que as barreiras comerciais pudessem desacelerar a economia global.
A demanda por petróleo está intimamente correlacionada com a prosperidade econômica: quando as economias estão crescendo, as empresas estão abrindo fábricas e as pessoas estão comprando coisas e indo a lugares, o consumo de petróleo sobe. Quando as economias caem, o mesmo acontece com a demanda de petróleo.
E embora os ambientalistas digam que o consumo de petróleo deve cair se o mundo atingir os objetivos climáticos, ainda se espera que a demanda suba este ano – mesmo com uma guerra comercial. A questão é quanto.
Analistas da Rystad Energy, uma empresa de pesquisa, disseram que uma guerra comercial que se estende até 2025 pode reduzir pela metade o crescimento esperado da demanda chinesa de petróleo. O chefe global de mercados de commodities petrolíferos da Rystad, Mukesh Sahdev, escreveu que a situação tarifária é tão atípica que a comparação deste ano com o ano passado “se tornou amplamente irrelevante”.
Opep+ está colocando mais barris no mercado
Enquanto isso, embora haja preocupações com uma queda na demanda de petróleo, a produção está realmente pronta para aumentar.
O cartel de petróleo OPEP e seus aliados, coletivamente conhecidos como OPEP+, fizeram uma série de anúncios nos últimos meses, cada um aumentando a produção de petróleo do grupo. Mais recentemente, em 3 de maio, alguns membros do cartel de petróleo que já haviam se ofereceu para cortar sua produção anunciaram que relaxariam alguns desses cortes.
As notícias imediatamente enviaram o mercado de petróleo para baixo; Os preços atingiram os baixos de quatro anos na segunda-feira antes de se recuperar.
Em um comunicado à imprensa, a OPEP+ enfatizou que sua decisão é baseada nos “fundamentos atuais do mercado saudável” – essencialmente, apontando que, embora os medos sobre o futuro levaram à queda nos preços do petróleo, a demanda hoje permanece inabalável.
Os analistas acham que há mais do que isso. Os países membros da OPEP+ concordam com cotas de produção; Quando todos os mantêm, mantém o Supply Limited e os preços altos. Mas os dados mostram que alguns dos membros do grupo estão excedendo essas cotas. Este é um problema recorrente para o OPEP+; Cada país individual tem um incentivo para produzir mais, mesmo como o grupo como um todo, se todos produzirem menos.
Antes da coleta mais recente da OPEP+, os analistas da Clearview Energy Partners previam em uma nota que a Arábia Saudita, o líder de fato da OPEP+, poderia instar o grupo a aumentar a produção e reduzir os preços “em um esforço para pressionar os países membros da OPEP+, incluindo o Iraque e o Cazaquistão a cumprir com as quotas”.
E, de fato, o grupo ordenou um aumento na produção.
Enquanto isso, Trump pediu explicitamente à OPEP que produzisse mais petróleo para reduzir os preços, embora não esteja claro que influência isso pode ter tido.
Um benefício para os consumidores e um golpe para os produtores
Os preços mais baixos do petróleo significam preços mais baixos na bomba. Os preços da gasolina geralmente aumentam na primavera, mas caíram em abril e podem cair mais longe. Isso significa mais dinheiro nos bolsos dos motoristas americanos.
Os preços mais baixos dos combustíveis também diminuem os preços dos bens em geral, porque torna o transporte mais barato. A Macroeconomia do Pantheon estima que as quedas recentes nos preços do petróleo reduzirão os preços dos consumidores da manchete em cerca de 0,3%, em relação a onde estariam de outra forma.
Mas o Pantheon também estima que esse benefício será cancelado – em nível nacional – pelo sucesso dos produtores de petróleo, que cortarão gastos e contratação, enviando ondulações pela economia.
Os EUA são o maior produtor de petróleo do mundo. E embora as empresas nos EUA não sejam parte das negociações da OPEP+, elas são muito afetadas pelas decisões da OPEP+.
A combinação de tarifas e aumentos de produção da OPEP+ trouxe preços baixos o suficiente para dificultar a produção dos EUA. De fato, o produtor de petróleo dos EUA Diamondback disse aos investidores nesta semana que “é provável que a produção de petróleo nos EUA tenha atingido o pico e começará a declinar neste trimestre”.
Isso contraria a visão de Trump de uma indústria de petróleo nos EUA em expansão, resumida por sua frase repetida: “Drill, bebê, broca”.
Essa é uma tensão que está no coração da política energética do presidente o tempo todo. Os preços baixos que ele prometem aos consumidores e o boom que ele prometeram às empresas de petróleo são simplesmente incompatíveis.
