
Imediatamente depois que Israel atacou o Irã no início deste mês, os preços do petróleo aumentaram – exatamente como você esperaria com uma guerra que ameaça o suprimento de petróleo.
O aumento do preço foi substancial: 7% em poucas horas. Mas, ao mesmo tempo, não era o tipo de ascensão meteórica que sinalizaria que o mundo poderia estar indo para uma crise de petróleo. Os preços atingiram US $ 80 por barril em seu pico este mês. Isso ainda é menor do que em janeiro.
“Vimos muitas pessoas … dizendo: ‘Por que o petróleo não está reagindo mais?'”, Diz Rebecca Babin, trader de energia sênior da CIBC Private Wealth. Afinal, o Irã é um dos 10 maiores produtores de petróleo do mundo, e ameaçou bloquear o Estreito de Hormuz e restringir ainda mais petróleo de fluir.
Os preços do petróleo continuaram subindo e descendo à medida que o conflito se estendia e aumentou novamente no fim de semana depois que os EUA se envolveram. Mas então, como o Irã não bloqueou o estreito ou interferiu no comércio de petróleo, os preços começaram a cair – e rapidamente. Mesmo antes de ser anunciado um cessar -fogo, os preços tendiam.
Agora, os preços do petróleo bruto são realmente mais baixo do que eram antes de Israel atacar.
“O mercado mostrou que tem sido muito resiliente a alguns dos choques geopolíticos que historicamente enviariam preços disparados”, diz Angie Gildea, líder de energia dos EUA para a gigante contábil KPMG. “Não vimos muito com a Rússia-Ucrânia, e não vimos isso com Israel-Hamas. E certamente não estamos vendo isso neste caso”.
Aqui estão cinco razões pelas quais o conflito do Irã não causou uma crise.
O Irã não tem como alvo suprimento de petróleo
A grande preocupação com o mercado de petróleo era a possibilidade de o Irã fechar o Estreito de Hormuz, através do qual cerca de 20% do suprimento de petróleo do mundo passa ou impedirá que o petróleo flua para os mercados.
Essa interrupção no suprimento de petróleo seria um grande desenvolvimento. Apesar dos esforços para girar outras fontes de energia para combater as mudanças climáticas, a economia global funciona com petróleo – mais de 100 milhões de barris por dia e aumentando. Uma queda repentina no suprimento enviaria preços, com efeitos de ondulação em todo o mundo.
Mas até agora, o Irã se recusou a bloquear o Estreito de Hormuz, e os analistas acham que a perspectiva é improvável neste momento – em parte por causa da intensa dor econômica que isso causaria ao Irã.
Os comerciantes de petróleo aprenderam a ser céticos em relação aos espigões
Mesmo na ausência de qualquer acerto real para fornecer, houve um tempo em que apenas a possibilidade disso poderia ter empurrado os preços para os níveis de dar água nos olhos-os mercados de petróleo geralmente respondem ao medo tanto quanto à realidade. Mas Babin diz que os comerciantes aprenderam a ser cautelosos, com base no que aconteceu com os preços do petróleo depois que o Hamas atacou Israel, ou quando Israel atacou o Irã no ano passado, ou em outros momentos em que as tensões foram montadas.
“Ao longo de todos os outros eventos geopolíticos que aconteceram nos últimos anos, obtemos esses picos e depois o fornecimento não é impactado e eles revertem muito rapidamente”, diz ela.
É como a história do garoto que chorou lobo: os mercados continuam sinalizando, há uma razão para entrar em pânico, mas como a ameaça falha em se materializar repetidamente, a resposta está diminuindo.
O outono está se aproximando (no mundo do petróleo)
O solstício de verão pode ter acabado de passar, mas os contratos de petróleo funcionam em um calendário diferente.
“Os compradores do petróleo bruto estão agora comprando para agosto e além”, explica Susan Bell, vice -presidente sênior de análise de commodities da Rystad Energy. “E isso começa a movê -los para a estação de menor demanda … onde os preços devem começar a amolecer”.
A demanda de petróleo tende a cair quando está no outono no hemisfério norte. Isso também retirou alguma pressão.
O mundo só tem muito petróleo
Os analistas de petróleo chamam isso de “os fundamentos” do mercado de petróleo: oferta e demanda, quanto das coisas o mundo precisa e quanto ganha. Ultimamente, a demanda tem crescido lentamente, graças em parte a uma economia chinesa desapontada. A oferta, no entanto, está crescendo, em parte porque a Opep e seus aliados continuam colocando mais barris no mercado.
O mercado está excepcionado. Isso reduz os preços – e significa que há menos em pânico em algo que poderia potencialmente cortar suprimentos.
Os EUA são o produtor de petróleo dominante do mundo
Por último, mas não menos importante, a geopolítica do petróleo foi transformada na última década. A revolução do xisto – quando tecnologia mais recente, como fracking, desbloqueou mais petróleo dos campos de petróleo dos EUA – diminuiu a dependência do mundo do petróleo do Oriente Médio.
Hoje, os EUA são o maior produtor de petróleo do mundo, bem como o maior consumidor.
“O impacto no mercado de petróleo é profundo”, diz Jim Burkhard, que lidera pesquisas de mercado de petróleo bruto para a S&P Global. “É um dos fatores mais importantes que a resposta no mercado de petróleo ao conflito geopolítico no Oriente Médio é limitado e geralmente desaparece quando o medo de uma ruptura potencial diminui”.
Não é apenas que os EUA produzam muito petróleo; É também que os EUA podem produzir muito mais óleo de xisto rapidamente, permitindo uma resposta rápida se houver era Uma grande interrupção da oferta que levou a um aumento prolongado de preços.
O poder da produção dos EUA foi o que o presidente Trump aludiu a esta semana, quando repetiu seu pedido para que os produtores “perfurem, bebê, perfurem”. Mas nos EUA, onde as empresas produzem petróleo, não o governo, a escala de produção não é ditada pelos políticos, mas pelo mercado.
E esse mercado, novamente, está excepcionado. Burkhard é cético de que qualquer boom americano está chegando.
“Pensamos – estamos dizendo nos últimos meses – a produção dos EUA diminui”, diz ele.
O mercado está dizendo aos produtores de petróleo para frio, baby, frio, Pelo menos por enquanto.