Ontem, o Financial Times publicou um artigo confirmando que o novo presidente da Indonésia, Prabowo Subianto, está planejando assumir uma dívida considerável para financiar seus ambiciosos programas de gastos.
O artigo citou Hashim Djojohadikusumo, irmão de Prabowo e um magnata proeminente que está atuando como um de seus conselheiros econômicos, dizendo que a Indonésia pode permitir que sua relação dívida/PIB se expanda para cerca de 50%, ante 39% atualmente.
“A ideia é aumentar a receita e aumentar o nível da dívida”, Hashim disse ao FT. “Falei com o Banco Mundial e eles acham que 50 por cento é prudente.”
O artigo foi publicado em meio a uma série de relatos de que Prabowo, de 72 anos, está se preparando para assumir dívidas adicionais após assumir o cargo em outubro, até — e possivelmente além — dos limites do déficit fiscal e da relação dívida/PIB impostos como salvaguarda após a crise financeira asiática de 1997-1998.
Sob a Lei de Finanças Estatais da Indonésia, que foi aprovada na esteira da crise, o déficit orçamentário anual do governo é limitado a 3% do PIB e a relação dívida/PIB a 60%. Desde então, com medo de outra fuga em massa de capital estrangeiro, o país tem mantido uma política fiscal geralmente conservadora para não assustar os investidores estrangeiros.
Como o FT observou, os comentários de Hashim foram a “primeira confirmação oficial de planos para empréstimos maiores”. Os planos fiscais expansionistas de Prabowo foram relatados pela primeira vez em 14 de junho pela Bloomberg. Citando “pessoas familiarizadas com o assunto”, relatou que o presidente eleito “pretende aumentar a relação dívida/produto interno bruto em 2 pontos percentuais anualmente nos próximos cinco anos”. A revista de notícias local Tempo relatou no início desta semana, também citando fontes não identificadas, que Prabowo também estava explorando maneiras de remover completamente os tetos do déficit fiscal e da relação dívida/PIB.
O propósito de assumir mais dívidas é financiar as ambiciosas promessas de gastos de Prabowo. Prabowo disse em maio que a Indonésia deveria assumir dívidas para financiar programas de desenvolvimento a fim de atingir sua meta extremamente ambiciosa de aumentar o crescimento econômico para 8% até o final de seu mandato de cinco anos. “Acho que temos o menor índice de dívida em relação ao PIB do mundo, um dos menores. Então, agora acho que é hora de ser mais ousado na boa governança”, disse ele, de acordo com uma reportagem da Reuters. Fora da pandemia da COVID-19, o crescimento da Indonésia tem oscilado em torno de 5% ao ano na última década.
Entre as promessas de gastos mais proeminentes do presidente eleito está um programa de almoço gratuito para crianças em idade escolar e mães grávidas, que sua equipe estima que custará 71 trilhões de rupias (US$ 4,35 bilhões) em 2025. De acordo com a Bloomberg, espera-se que este e seus outros planos de bem-estar custem até 460 trilhões de rupias (US$ 28 bilhões) por ano, mais do que todo o déficit orçamentário de 2023.
O governo também planeja continuar com o desenvolvimento da nova capital do país, Nusantara, que deverá custar US$ 32 bilhões nas próximas décadas.
Não é de surpreender que relatos recentes da mídia sobre uma ruptura com a atual abordagem conservadora tenham perturbado os mercados, com um gerente de portfólio dizendo à Reuters que há “mais incertezas do que certezas” sobre a direção econômica do país. Thomas Rookmaaker, chefe de soberanos da Ásia-Pacífico na Fitch Ratings, também disse à agência de notícias que “os riscos aumentaram, especialmente no médio prazo”.
Hashim disse ao FT que o governo também buscaria arrecadar receitas adicionais de “impostos, impostos especiais de consumo, royalties de mineração e taxas de importação”, o que ajudaria a compensar o aumento nos gastos. “Não queremos aumentar o nível da dívida sem aumentar a receita”, disse ele. Hashim também expressou confiança de que, se a Indonésia fizesse isso, o aumento de sua relação dívida/PIB não impactaria a classificação de grau de investimento do país.
