Recentemente, quando o presidente Trump ameaçou demitir o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, os mercados financeiros mudaram. Então Trump insistiu que não iria demitir Powell, mas ele ainda levou tempo para criticar a política da taxa de juros do Fed sob a liderança de Powell. Mercados relaxados, um pouco.
Este confronto entre o presidente e o banco central da América inspirou Dinheiro do planeta Para colaborar com seu podcast irmã O indicador Para fazer um episódio que serve como uma cartilha no Federal Reserve. Isso explica por que economistas e investidores tendem a acreditar que um banco central independente-livre de intromissão presidencial-é crucial para uma economia estável e de baixa inflação. E passa um pouco da história do relacionamento antagônico de Trump com o Fed sob Powell, um homem que Trump nomeou para liderar o banco central dos EUA em primeiro lugar.
Como o episódio explica, o Fed deve ser isolado da política partidária. Mas um novo estudo mostra como a política partidária há muito influenciou o quanto os americanos fé têm no Fed. E não é tão simples quanto os membros de um partido político confiando no Fed, e membros do outro partido desconfiaram. A fé americana no Fed tem sido mais como um pêndulo que oscila com eleições presidenciais: as pessoas tendem a confiar mais no Fed quando o líder de seu partido senta na Casa Branca. No entanto, este estudo constata que, após as eleições presidenciais mais recentes, o pêndulo não balançou.
O velho balanço do pêndulo
No estudo, o economista Carola Binder (na Universidade do Texas em Austin), Cody Couture (no Hamilton College) e Abipran Smit (William & Mary), olham para as visões partidárias do Federal Reserve. Eles primeiro analisam os dados da pesquisa da Gallup Poll e da Pesquisa de Consumidores de Michigan entre 2001 e 2023.
Os economistas encontram um padrão claro nesses dados históricos: um grande preditor de se os entrevistados disseram confiar no Fed era se seu partido político controlava a Casa Branca.
Por exemplo, se um entrevistado era democrata, era mais provável que ele expressasse confiança no Federal Reserve quando o presidente Obama estivesse no cargo. Se um entrevistado era republicano, era mais provável que ele expressasse confiança no Fed quando o presidente Bush estava no cargo (enquanto isso, tendia a ser sempre o mais desconfiado do Fed, se um democrata ou republicano estava no cargo). Esse é um fator, descobrem que os economistas “são” muito maiores do que qualquer diferença demográfica “.
É meio estranho porque a Casa Branca não dá os tiros no Fed. O banco central é independente dos ramos políticos em sua tomada de decisão do dia-a-dia.
É importante ressaltar que esse fenômeno dos americanos que expressam confiança no Fed quando seu partido político controlava a Casa Branca era verdadeiro durante o primeiro mandato do presidente Trump (mesmo que, a partir de 2019, o presidente Trump tenha começado a atacar Jerome Powell e as políticas da taxa de juros do Fed). Os republicanos tendiam a ter maior confiança no Fed do que os democratas, durante seu primeiro mandato.
Os economistas queriam ver se alguma coisa mudou no segundo mandato do presidente Trump. Esse padrão se repetiria? Os republicanos definitivamente desconfiavam do Fed mais do que os democratas durante o mandato do presidente Biden. Eles, como haviam havido no passado, começariam a confiar mais no Fed do que democratas agora que um republicano controlava a Casa Branca?
Desta vez, o pêndulo não balançou
Para responder a essa pergunta e muito mais, os economistas realizaram uma pesquisa on -line no início de 2025 de mais de 3.000 americanos. Eles fizeram essa pesquisa em duas ondas, pouco antes e logo após a inauguração de Trump.
A pesquisa dos economistas sugere que, na verdade, desta vez é diferente. Os republicanos expressaram mais baixo Confiança no Fed do que os democratas (e os independentes estão no meio, entre democratas e republicanos, em quanto eles confiam no Fed).
Os economistas oferecem algumas explicações em potencial. Uma é que a explosão da inflação que começou em 2021 “causou uma erosão persistente de credibilidade do Fed entre os republicanos”. Outra explicação: os republicanos tornaram-se “mais céticos em relação à tecnocracia”-ou especialistas em estado profundo, se você quiser-“independentemente de quem controla a presidência”. Talvez uma explicação mais simples seja que, com Trump criticando publicamente Powell e o Fed na mídia, seus apoiadores agora consideram o Fed, sob Powell, como sendo antagônico à sua tribo política.
Binder, Couture e Smit têm outra descoberta estranha: apesar dos republicanos expressarem menos fé no Federal Reserve, eles também tiveram uma probabilidade significativamente maior de acreditar que a inflação será menor no futuro. É estranho porque o maior trabalho do Federal Reserve é gerenciar a inflação. Tantos entrevistados republicanos foram como, nah, não confiamos no Fed. Mas também, a inflação diminui significativamente.
A pesquisa dos economistas ofereceu espaço aos entrevistados para escrever por que eles acreditavam no que acreditavam. E-apesar do potencial impacto inflacionário das tarifas de Trump e repressão à imigração-os entrevistados republicanos geralmente davam respostas que sugeriam que acreditavam que Trump derrubaria sozinho a inflação, por exemplo, a desregulamentação dos negócios ou a maior produção de energia.
Enquanto isso, os democratas expressaram a fé mais alta no Fed. No entanto, eles eram mais propensos a expressar temores sobre a inflação. Muitos deles tendiam a citar tarifas como uma razão pela qual acreditavam que a inflação pioraria. Muitos outros apenas disseram basicamente, porque, você sabe, Trump.
Algumas das descobertas desses economistas podem ser um pouco intrigantes para aqueles que assistem de perto o Fed. Mas talvez fique menos intrigante quando você percebe: muitos americanos não entendem realmente o que é o Fed ou o que faz! Eles provavelmente apenas pegam suas dicas do líder de sua tribo política. E, pela primeira vez em décadas, o presidente está enviando um forte sinal de que o Fed não está fazendo o que deseja.
