Enquanto a SpaceX se prepara para sua oferta pública, está passando por um teste crítico do maior foguete já construído.
Ainda na quinta-feira, a empresa deve realizar o lançamento do um fortemente redesenhado versão de seu foguete Starship. O novo foguete voará usando dezenas de novos motores Raptor 3 movidos por um novo sistema de combustível no propulsor. Ele também transportará aviônicos, satélites e portos de teste atualizados para um futuro sistema de reabastecimento que poderá permitir que a Starship um dia chegue a outros destinos como a Lua e até mesmo Marte.
O lançamento ocorre pouco menos de um mês antes dos investidores esperarem a tão esperada oferta pública inicial da SpaceX. Muitos analistas esperam que a SpaceX arrecade até US$ 75 bilhões e seja avaliada em até US$ 1,5 trilhão. O valor arrecadado poderá tornar este o maior IPO de todos os tempos e tornar a SpaceX uma das empresas mais valiosas do mundo.
Mas muito disso pode depender do desempenho da Starship.
O lançamento é “superimportante para o IPO”, disse Franco Granda, pesquisador sênior que cobre a SpaceX para a empresa de dados PitchBook. Ele acredita que se o lançamento da Starship correr mal, isso poderá fazer com que o entusiasmo dos investidores com o IPO “diminua drasticamente”.
“Mesmo que os testes sejam inerentemente testes, e a falha normalmente não determine o que acontece mais tarde, acho que a SpaceX vai querer acertar”, disse ele.
Divulgações financeiras divulgados na quarta-feira mostram o quão crítico é o teste. A SpaceX está gastando bilhões de dólares por ano no desenvolvimento da Starship. O empreendimento está consumindo os lucros de seu negócio de lançamento, que operou com prejuízo de US$ 662 milhões no primeiro trimestre deste ano.
Lançamentos baratos e frequentes são essenciais para o modelo de negócios
Nave estelar é diferente de qualquer foguete já construído. Com cerca de 120 metros de altura, é feito de aço inoxidável durável, mas pesado. Para superar seu tamanho, a espaçonave fica no topo de um enorme propulsor chamado “Super Heavy”, que a lança em direção ao céu com 33 motores Raptor. Depois que a Starship se separa do propulsor, ela pode ligar seus seis motores para chegar ao espaço, enquanto o propulsor é capaz de voar de volta à Terra e pousar em sua plataforma de lançamento.
O CEO da SpaceX, Elon Musk, disse que o objetivo final é fazer com que a Starship retorne à plataforma, permitindo que todo o sistema seja reutilizado quase instantaneamente. Se funcionar, reduziria radicalmente o custo dos lançamentos.
Essa é a chave para a visão de curto e longo prazo da SpaceX. Espera-se que o foguete transporte satélites maiores e mais capazes para o serviço de internet Starlink da empresa. Também está sendo desenvolvido como um módulo lunar para a NASA e como um possível foguete para Marte. Mais recentemente, Musk propôs que a Starship pudesse ser usada para lançar data centers no espaçoonde poderiam usar energia solar para operar chips de IA.
“Starship é uma peça crítica do quebra-cabeça”, disse Musk durante um evento em março para inaugurar uma nova instalação de fabricação de chips. Para atingir os objetivos da SpaceX, “você precisa de uma carga enorme para o espaço, e a Starship permitirá isso”.
O novo documento de divulgação financeira revela quanto do futuro da SpaceX depende do desenvolvimento da Starship.
“Qualquer falha ou atraso no desenvolvimento da Starship em escala ou no alcance da cadência de lançamento, capacidade de reutilização e capacidades necessárias posteriormente atrasaria ou limitaria a nossa capacidade de executar a nossa estratégia de crescimento”, diz o documento.
Também apresenta números reais sobre quanto dinheiro a SpaceX está gastando para desenvolver o foguete gigante. Em 2025, a empresa gastou pouco mais de US$ 3 bilhões de dólares. No primeiro trimestre de 2026, gastou outros US$ 930 milhões no desenvolvimento da Starship.
O sucesso está longe de ser garantido. A primeira versão da Starship foi lançada em abril de 2023, mas não conseguiu se separar de seu booster e caiu fora de controle antes de explodir. Foram necessárias três tentativas antes que o foguete finalmente chegasse ao espaço. A segunda versão da espaçonave foi afetada por várias tentativas fracassadas ao longo de 2025, embora seus dois últimos lançamentos tenham ocorrido conforme o esperado.
Esta terceira versão é um redesenho ambicioso, disse Scott Manley, engenheiro e YouTuber que acompanha de perto o desenvolvimento da Starship. Manley disse que a versão mais recente do Starship é mais refinada. As placas de aquecimento parecem colocadas com mais cuidado, e correções temporárias e desajeitadas, como um “anel de preparação quente” que foi aparafusado ao booster após o primeiro acidente, foram integradas ao design.
“Parece mais um foguete e menos um monte de silos de grãos soldados uns aos outros”, disse ele.
Manly disse que está particularmente interessado no desempenho dos novos motores Raptor 3 do foguete. Os motores foram totalmente redesenhados para aumentar o empuxo e eliminar a necessidade de blindagem volumosa na parte inferior do foguete. Os motores foram extensivamente testados, mas nunca estiveram no espaço antes. “Não sabemos como eles irão se comportar nas circunstâncias do voo.”
Mesmo que a versão mais recente da Starship voe conforme o esperado, a empresa de lançamento espacial enfrenta um longo caminho para fazer o foguete gigante funcionar como uma proposta de negócio. O escudo térmico da nave ainda não se mostrou durável o suficiente para sobreviver a múltiplas viagens pela atmosfera e a própria espaçonave ainda não tentou pousar na plataforma em Brownsville, Texas.
Fazer com que todas as partes da Starship funcionem conforme planejado é muito mais complexo do que o que a SpaceX fez com seu foguete existente, o Falcon 9, disse Tim Farrar, presidente da TMF Associates, que analisa serviços móveis de satélite. Starship é “um problema multidimensional que eles ainda não resolveram”, disse ele.
“Você não pode justificar uma avaliação superior a um trilhão de dólares com base no que a SpaceX está fazendo hoje”, disse Farrar. “Você tem que acreditar que Musk vai inventar algo muito maior do que isso.”
